鴨脖火爆肉鴨市場好轉 企業加速全產業鏈布局

　　一根鴨脖讓3家上市公司暴富，周黑鴨、煌上煌、絕味鴨脖在今年上半年賺的盤滿缽滿：周黑鴨營業收入16.18億，凈利潤4.01億；煌上煌營業收入7.57億，凈利潤8003.82萬；絕味營業收入18.51億，凈利潤2.38億。鴨脖是鹵味食品當中的一個非常小的細分產品，而近幾年的快速發展令鴨脖成了熟食行業亮眼的一道風景。鴨脖的火爆也是鴨產業鏈景氣度提升的縮影，近期鴨苗和毛鴨的快速上漲，正在加速布局全產業鏈的上市公司華英農業(002321)也將迎來業績好轉。

　　供不應求+政策利好鴨行業產業鏈升級

　　愛吃鴨脖的消費者發現，近日鴨脖價錢悄然漲價了。不僅僅是鹵鴨脖，鴨產業行情近期也有所好轉。在此之前，鴨產業鏈行情已持續低迷多年，今年肉鴨副產品類終端消費持續向好，疊加三季度氣溫較高和環保拆遷(環保禁養和拆遷行動仍正在快速進行，山東泰安的新泰、寧陽等地又相繼劃出了禁養區)等因素，毛鴨供應量持續緊張，鴨苗、毛鴨和終端價格開始走高。8 月份以來鴨苗價格高位震蕩，山東地區毛鴨價格約3.7元/斤，山東新泰大白條鴨售價約7800 元/噸，三季度鴨價有望維持高位。

　　面對鴨產業鏈利好走勢，目前各大大型農牧集團都加大對全產業鏈的投入。通威股份在成都邛崍打造的“蓉崍模式”，前期提供飼料、苗種、防疫藥品、技術支持，養殖戶養殖商品鴨出欄后對其進行合同保護價收購，并加工屠宰，形成一定的閉環式產業鏈；而新希望六和在山東全域及北方部分省市也實行鴨產業鏈的打造，為養殖戶提供飼料、苗種、藥品、技術支持，后對商品鴨進行回收加工。此外，海南澄邁“鴨百萬”通過魚鴨混養模式扭虧為盈，逐漸形成了一條供苗供料、技術指導、產品包銷的魚鴨養殖產業鏈。

　　而作為國內A股鴨企，華英農業(002321)加速全產業鏈布局。到目前為止，華英農業現已基本擁有生產和相對應品牌。上游包括祖代種鴨養殖孵化、父母代種鴨養殖孵化，中游則涵蓋商品鴨養殖、飼料加工、屠宰加工，下游從鴨肉精細深加工延伸至羽絨加工，并配套物流配送。其中，商品鴨養殖還通過與肯德基、煌上煌、家樂福、沃爾瑪、雙匯集團等國內知名企業合作進行對外銷售。下游終端網絡上，開發烤鴨、醬鴨、熏鴨、休閑產品、精細化切片等產品結構，通過強有力的產業鏈優勢和電子商務合作，建立500多家終端網點。

　　從種鴨到餐桌布局，協同發展提效益

　　“華英農業全產業布局”。國金證券周莎表示，從種鴨到餐桌，從主產品到副產品都有布局，堪稱鴨業全產業鏈；隨著全產業配套的逐步完成，協同效益進一步提高。

　　以近期研報資料來看，華英農業未來或將著重發力羽絨業務和鴨血業務兩大業務板塊。資料顯示，2016年，公司羽絨板塊實現營業收入5.08億元，同比增長4176.51%，占公司總營收的20.20；羽絨業務貢獻毛利3500萬元，羽絨業務成為對公司營收貢獻大業務板塊。鴨毛的再利用，華英農業實現從傳統的農業養殖到畜產品精深加工的延伸。同年，華英農業成立子公司華英生物科技股份有限公司(以下簡稱生物科技)，專門從事鴨血制品的生產和銷售。2016年生物科技實現營收1500萬元，凈利潤166萬元，凈利率達到11%。鴨血業務有望快速成長，成為新的利潤增長點。

　　另外，華英農業利用出口外銷互補優勢，針對性開發禽類產品。由于飲食習慣和東西方文化差異，歐美韓日等發達國家的消費者青睞雞/鴨胸肉等無骨禽肉，而國內消費者則更偏好雞/鴨腿、脖、爪等有骨禽肉及內臟等禽類制品。憑借立體的網絡銷售優勢與過硬的產品質量優勢，華英農業全產業鏈深化布局進展順利。近3個月內，共有5家機構給予華英農業“增持+”綜合評級，公司未來發展被看好。